Η παγκόσμια οικονομία εισέρχεται σε μια φάση δομικού κατακερματισμού, καθώς οι τακτικές της κυβέρνησης Τραμπ επανακαθορίζουν τις διεθνείς σχέσεις. Παρά την πρόσφατη αποκλιμάκωση στο μέτωπο των δασμών, η αγορά «ψηφίζει» πλέον με βάση τη δυσπιστία, οδηγώντας τον χρυσό σε επίπεδα που κάποτε φάνταζαν αδιανόητα.
Το διπλωματικό ρήγμα και η μόνιμη αβεβαιότητα
Η υπαναχώρηση του Αμερικανού Προέδρου από τις απειλές επιβολής δασμών στην ΕΕ με αφορμή το ζήτημα της Γροιλανδίας, δεν στάθηκε ικανή να καθησυχάσει τους συμμάχους.
Σεισμική Αλλαγή: Η Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν περιέγραψε τη νέα κατάσταση ως «μόνιμη μετατόπιση» της διεθνούς τάξης.
Δείκτης Πολιτικής Αβεβαιότητας: Έχει εκτιναχθεί στο υψηλότερο σημείο από το 2015, αποτυπώνοντας τον φόβο για ξαφνικούς «ανταποδοτικούς» δασμούς.
Ο Χρυσός ως το απόλυτο «Καταφύγιο»
Η τιμή του χρυσού έχει καταρρίψει κάθε ιστορικό ρεκόρ, ξεπερνώντας τη δυναμική της κρίσης του 1979.
Η Τιμή-Ορόσημο: Ο χρυσός άγγιξε τα 5.000 δολάρια, σημειώνοντας άνοδο 15% μόνο μέσα στις πρώτες εβδομάδες του 2026 (μετά από ένα εκρηκτικό +64% το 2025).
Το Ασήμι ακολουθεί: Σε ανάλογη τροχιά, το ασήμι πλησίασε τα 100 δολάρια ανά ουγκιά.
Αίτια του Ράλι: Δεν είναι μόνο οι δασμοί, αλλά και η πρωτοφανής ποινική δίωξη κατά του Τζερόμ Πάουελ, η οποία ερμηνεύεται ως επίθεση στην ανεξαρτησία της Fed, κλονίζοντας την πίστη στο δολάριο.
Η αποδυνάμωση του δολαρίου και το “TACO Trade”
Οι επενδυτές στρέφονται μαζικά μακριά από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, οδηγώντας τις αποδόσεις των 10ετών στο 4,3%.
Τι είναι το TACO Trade; Ο όρος προκύπτει από το ακρωνύμιο “Trump Always Chicken Out”. Πρόκειται για την τάση των αγορών να ανακάμπτουν γρήγορα μετά από μια απειλή του Τραμπ, ποντάροντας στο ότι τελικά θα υπαναχωρήσει (όπως συνέβη με τη Γροιλανδία).
Η τεχνολογία ως αντίβαρο στην ύφεση
Παρά το γεωπολιτικό σοκ, το παγκόσμιο ΑΕΠ κρατάει άμυνες με εκτιμώμενη ανάπτυξη 3,3% για το 2026.
Η ανθεκτικότητα αυτή αποδίδεται σε τρεις παράγοντες:
AI Revolution: Τεράστιες επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη που ενισχύουν την παραγωγικότητα.
Δημοσιονομική στήριξη: Μέτρα από τις κυβερνήσεις για την αντιστάθμιση του κόστους των δασμών.
Νομισματική πολιτική: Μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως.
